A balada foi um sucesso mundial, alcançando a segunda posição no UK Singles Chart, e a quarta na Billboard Hot 100 dos Estados Unidos. Em 2009, "We Are The Champions" foi introduzida ao Grammy Hall of Fame, e foi eleita a canção favorita do mundo em uma enquete da Sony Ericsson em 2005. Em 2011, uma equipe de pesquisadores científicos concluíram que a música é a mais cativante e grudenta na história da música popular.

"We Are the Champions" tornou-se um hino para vitórias desportivas, como no Mundial de 1994 em que foi música tema, e tem sido frequentemente utilizada e citada na cultura popular. A canção também foi regravada por muitos artistas.