Metal Gear Solid V: The Phantom Pain teve um orçamento de produção superior a $80 milhões e é composto por dois projectos que já tinham sido anunciados pelo estúdio Kojima Productions, disfarçado na forma de um engano complexo. O primeiro é
Metal Gear Solid V: Ground Zeroes, revelado originalmente numa demonstração do motor FOX Engine durante o evento de comemoração do 25º aniversário da série
Metal Gear em Agosto de 2012. O segundo é
The Phantom Pain, mostrado em um vídeo nos prémios
Spike TV Video Game Awards em Dezembro de 2012, e apresentado como um produto da empresa fictícia Moby Dick Studios, com o logótipo de
Metal Gear Solid V virtualmente escurecido. A 27 de Março de 2013 foi revelado a verdadeira natureza de ambos os projetos durante a
Game Developers Conference, onde Kojima anunciou que
Ground Zeroes serve como prólogo para
The Phantom Pain e ambos os títulos combinam num único trabalho, editados separadamente.