Projetado pela parceria HOK Sport-Foster and Partners, foi construído entre 2003 e 2007 no local do antigo Estádio de Wembley, do qual herdou o nome e notoriedade. Sua construção teve como objetivo abrigar maior público em competições de futebol, rúgbi e atletismo, bem como acolher espetáculos musicais. A primeira etapa da construção foi o fechamento do antigo estádio em 2000, sendo seguida pela demolição do mesmo em 2002 (com atraso de meses no cronograma oficial). Originalmente, esperava-se que o Novo Wembley fosse inaugurado a tempo da final da Copa da Inglaterra de 2005-2006, mas devido aos atritos entre as construtoras, foi concluído em em março de 2007 ainda em tempo de sediar a final daquele ano. Por seu perfil sustentável e moderno e infraestrutura funcional, Wembley é classificado como estádio 4 estrelas da UEFA, podendo sua capacidade ser estendida para 105 000 espectadores.

O estádio de Wembley abrigou a final da Liga dos Campeões da UEFA em 2011 e em 2013. A primeira atuação musical que lotou por completo o estádio foi da cantora Tina Turner com recorde de bilheteria até hoje, outros shows de grande publico foram da banda Queen ,Bon Jovi e Muse em 2007. A terceira banda citada possui um dvd deste concerto. Hospedou parte dos jogos do torneio de futebol dos Jogos Olímpicos de Londres 2012.