As indicações são escolhidos por um painel de músicos, executivos da música, jornalistas e outras figuras da indústria da música no Reino Unido e Irlanda.Apresentação do prêmio ocorre geralmente em setembro, após as nomeações que são anunciadas em julho. É freqüentemente observado que as bandas cujos álbuns são nomeados, ou ganham o prêmio,teme um grande aumento nas vendas de seus álbuns, principalmente para menores nomeados conhecidos. No entanto, apesar de ser considerado por muitos como de grande prestígio, tem sido para outros, que ter um álbum nomeado para ganhar o Mercury Prize poderia ser uma maldição sobre sua carreira na música.

O vencedor do prêmio de 1994 foi o Slumming pelo ato Pop M People , uma decisão controversa considerando a lista incluía dos álbuns populares do Britpop carrancas de Paulo Weller e a banda electronica The Prodigy .Outros críticos jornalistas de música, afirmou que o prêmio de 2005 não deveria ter sido dado a Antony and the Johnsons para o seu álbum I Am a Bird Now pois, apesar de sua origem britânica, eles estavam com sua sede nos Estados Unidos. Em 2006, Isobel Campbell com Mark Lanegan , e o álbum Ballad of the Broken Seas , foi incluído na lista, apesar de Lanegan ser americano, enquanto Guillemots , cujo álbum também foi indicado, em 2006, tem origem do Brasil e do Canadá..Atos clássicos que tiveram seu álbum nomeado incluíram Sir John Tavener , Sir Peter Maxwell Davies , Gavin Bryars e Maw Nicholas .