Foi produzido por Annapurna Pictures e Ghoulardi Film Company e distribuído pela The Weinstein Company. Com um orçamento de US$30 milhões, as filmagens começaram em junho de 2011. Cinematografia foi fornecido por Mihai Malaimare, Jr., Jonny Greenwood compôs a trilha, e Leslie Jones e Peter McNulty atuaram como editores. O filme foi inspirado em parte pelo fundador da Cientologia L. Ron Hubbard, mas também usou os primeiros rascunhos de There Will Be Blood, histórias de Jason Robards que contou a Anderson sobre seus dias bebendo na Marinha durante a guerra, e a história de vida de John Steinbeck. The Master foi filmado quase inteiramente em película 65 milímetros, tornando-se o primeiro longa-metragem de ficção de comprimento para ser filmado e lançado em 70 milímetros desde o Hamlet de Kenneth Branagh em 1996.

Inicialmente, o filme foi criado com a Universal, mas não deu certo devido a problemas com os scripts e orçamento. Foi exibido pela primeira vez em público no dia 3 de agosto de 2012 no American Cinematheque em 70 milímetros e exibido em várias outras cidades neste formato antes de sua estreia oficial. O filme estreou oficialmente em 1 de setembro de 2012, no Festival de Cinema de Veneza, onde ganhou o Prêmio FIPRESCI de Melhor Filme. The Master foi lançado em 14 de setembro de 2012 nos Estados Unidos, com a aclamação da crítica. O filme recebeu três indicações ao Oscar de Melhor Ator por Phoenix, Melhor Ator Coadjuvante por Hoffman, e de Melhor Atriz Coadjuvante por Adams.