Faletti si laureò in giurisprudenza, ma preferì intraprendere la via dello spettacolo. Iniziò la carriera come cabarettista nel locale milanese Derby negli anni Settanta, nello stesso periodo in cui sul palco del locale circolavano Diego Abatantuono, Teo Teocoli, Massimo Boldi, Paolo Rossi e Francesco Salvi.